現在、金価格に最も大きな影響を与えている国は中国とインドです。
そのため、中国とインドの金に対するスタンスを見ることで、今後の金価格の動向を予想することができます。
中国は内需を活性化させるために、2024年よりも2025年に休日を2日増やしました。
これにより、2025年に中国のサラリーマンは5月1日から5月5日までの5日間休むことができました。
休暇にはお金がかかります。
中国の金トレーダーは、5月の連休を前に、上海先物取引所と上海金取引所を通じて100万オンスを超える金を売却しました。
これは上海金取引所としては過去最大規模の売却です。
連休を前に、最近大きく上昇した金の利益を確定させ、連休に使うお金を用意したと解釈することができます。
通常、連休のようなイベントの前に金融資産の価格が下落し、その後再び上昇するのが一般的です。
上のチャート上でも5月1日からの連休を控えて価格が下落し、5月5日に連休が終わるとすぐに上昇したことが分かります。
問題はその後です。
上昇トレンドが続かず、再び下落しており、最近金に対する需要が以前より弱くなったと感じます。
様々な理由が考えられますが、中国政府の政策変更が中国人の金需要を萎縮させていることが主な原因のようです。
中国は政府も金を大量に投資していますが、民間のほうがもっと金投資に積極的です。
直近2年間、中国人はインド人を抜いて、世界で最も多くの金を購入しました。
民間だけで2023年には603トンを購入し、2024年にはさらに多くの金を購入したと予想されています。
これまで不動産に投資していた中国人が、不動産が供給過剰で低迷しているため、投資のための資金が金に移したからです。
中国が金利を引き下げ続けていることも、民間資金が金投資に集まる理由の一つです。
金利がアメリカより低い中国では、預金は良い投資手段ではないからです。
中国政府は、消費を促進して経済を成長させるために「以旧换新」政策を開始しました。
以旧换新とは、古いものを捨てて、新しいものを買おうという意味です。
中国は経済が低迷しているため消費を増やさなければならないのに、個人の資金が金投資に集中するのは中国政府にとって望ましい方向ではありません。
結局、中国は金投資を制限するための政策を開始しました。
5月11日、中国の銀行はクレジットカードのキャッシングによる金投資を禁止しました。
キャッシングで受け取ったお金で金を購入することはカード使用規定に違反しているとみなし、クレジットカードの限度額の縮小や早期の返済要求などを行うと告知しました。
中国政府は銀行などの金融機関でまず弱い政策を展開し状況を見ながら、意図通りにならなかった場合はより強い政策を打ち出す可能性があります。
もちろん、インドの金投資に対するスタンスが不確定要素ではありますが、貿易戦争が終息しつつある現状を考えると、当面はリスク資産の方が好まれると思われます。
